Stratégies momentum : Dual Momentum, GEM, ADM et variantes
Le momentum part d'un constat observé sur presque tous les marchés : ce qui a monté ces derniers mois a tendance à continuer de monter un peu. Ces stratégies investissent chaque mois dans l'actif qui a le mieux performé récemment.
La plupart combinent deux filtres, d'où le nom de « double momentum » popularisé par Gary Antonacci avec GEM : le momentum relatif choisit le meilleur actif parmi plusieurs, le momentum absolu vérifie qu'il fait mieux que le cash. Si ce n'est pas le cas, le portefeuille se replie sur les obligations.
| Stratégie | CAGR | Max DD | Récup. | Sharpe | Signal sept. 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| Accelerating Dual Momentum (variante TLT/TIP) | 13,2 % | -25,8 % | 40 mois | 0,84 | 100 % SPY |
| Accelerating Dual Momentum | 12,5 % | -34,9 % | 43 mois | 0,77 | 100 % SPY |
| Accelerating Dual Momentum (variante cash) | 10,3 % | -18,2 % | 29 mois | 0,75 | 100 % SPY |
| Global Equities Momentum (GEM) | 8,3 % | -21,6 % | 29 mois | 0,60 | 100 % EFA |
| Composite Dual Momentum | 5,7 % | -14,3 % | 31 mois | 0,55 | 25 % chacun : EFA, HYG, VNQ, GLD |
| Paired Switching | 8,1 % | -28,4 % | 33 mois | 0,50 | 100 % SPY |
| Actions mondiales (référence) | 8,8 % | -45,8 % | 28 mois | 0,52 |
Période commune de juil. 2008 à août 2026, frais inclus, du meilleur au moins bon Sharpe. Dernière ligne, pour comparaison : les actions mondiales (8,8 % par an, pire baisse -45,8 %).
Ce qu'il faut savoir
- Le portefeuille est souvent investi à 100 % dans un seul ETF : une erreur de signal pèse sur tout le capital.
- Le signal réagit avec retard aux retournements brutaux. Dans les marchés qui hésitent, il peut entrer et sortir au mauvais moment plusieurs fois de suite.
- La protection vient du repli sur les obligations. Quand les obligations baissent aussi, comme en 2022, cette protection fonctionne mal.
- Beaucoup de variantes existent. Une petite modification des règles peut changer fortement les résultats passés : comparez ADM et sa variante TLT/TIP.
Les autres familles
Portefeuilles fixes · Suivi de tendance · Stratégies de Keller · Rotation sectorielle