Paired Switching
Actions ou obligations longues, selon le meilleur des deux sur le trimestre écoulé
L'essentiel
Chaque trimestre, détenir soit les actions américaines, soit les obligations d'État longues, selon celui des deux qui a le mieux performé le trimestre précédent.
Points forts
- La plus simple des stratégies tactiques : quatre décisions par an au maximum.
- Très efficace quand actions et obligations évoluent en sens contraire, comme en 2008.
Points faibles
- Repose entièrement sur la corrélation négative actions/obligations : en 2022, les deux ont chuté (-23,1 %).
- L'une des rares stratégies du site dont le pire rendement sur 5 ans glissants est négatif.
À savoir
Ses auteurs ont publié en 2011, après trente ans de baisse des taux d'intérêt, la période idéale pour les obligations longues.
Règles
- Fin de trimestre : rendement sur 3 mois de SPY et TLT.
- Investir 100 % dans le meilleur des deux pour le trimestre suivant.
Depuis la publication
De févr. 2011 à oct. 2026, soit 189 mois : la seule période que l'auteur ne connaissait pas en concevant les règles.
| Stratégie | Actions mondiales | |
|---|---|---|
| Rendement annuel | 7,7 % | 10,0 % |
| Max drawdown | -28,4 % | -25,7 % |
| Volatilité | 14,0 % | 14,1 % |
| Sharpe | 0,49 | 0,65 |
Sur toute la période commune, la stratégie fait 7,9 % par an.
Signal pour novembre 2026
Calculé sur la clôture de fin octobre 2026.
Historique des signaux
2 changements sur les 12 derniers mois. En gras : le mois où l'allocation a changé.
| Mois | Allocation |
|---|---|
| nov. 2026 | 100 % SPY |
| oct. 2026 | 100 % SPY |
| sept. 2026 | 100 % SPY |
| août 2026 | 100 % SPY |
| juil. 2026 | 100 % SPY |
| juin 2026 | 100 % TLT |
| mai 2026 | 100 % TLT |
| avr. 2026 | 100 % TLT |
| mars 2026 | 100 % SPY |
| févr. 2026 | 100 % SPY |
| janv. 2026 | 100 % SPY |
| déc. 2025 | 100 % SPY |
| nov. 2025 | 100 % SPY |
Avec des ETF européens
Les ETF américains ne sont pas accessibles aux particuliers européens. Voici les équivalents UCITS des ETF utilisés.
Toutes les mesures
| Période communedepuis juil. 2008 | Historique completdepuis nov. 2002 | |
|---|---|---|
| CAGR | 7,9 % | 7,9 % |
| Volatilité | 15,2 % | 14,0 % |
| Sharpe | 0,49 | 0,50 |
| Max drawdown | -28,4 % | -28,4 % |
| Plus longue période sous l'eau | 33 mois | 33 mois |
| Meilleure année civile complète | +39,1 % | +39,1 % |
| Pire année civile complète | -23,1 % | -23,1 % |
| Pire 5 ans (annualisé) | -1,5 % | -1,5 % |
| Pire 10 ans (annualisé) | +2,5 % | +2,5 % |
Même famille
Rendement annuel et pire baisse sur la période commune.
- Global Equities Momentum (GEM)8,0 % /an · -21,6 %
- Accelerating Dual Momentum12,3 % /an · -34,9 %
- Accelerating Dual Momentum (variante TLT/TIP)13,0 % /an · -25,8 %
- Accelerating Dual Momentum (variante cash)10,2 % /an · -18,2 %
- Composite Dual Momentum5,1 % /an · -14,3 %