Golden Butterfly
Permanent Portfolio + small caps value
L'essentiel
Une variante du Permanent Portfolio proposée par Portfolio Charts : la part actions est doublée, dont la moitié en petites capitalisations « value », historiquement plus rémunératrices.
Points forts
- Un profil de risque proche du Permanent Portfolio avec un peu plus de rendement.
- Très bonne régularité sur les longues périodes historiques publiées par l'auteur.
Points faibles
- Les petites capitalisations value ont nettement moins bien fait que le S&P 500 depuis 2008.
- Même faiblesse que le Permanent Portfolio en 2022 : -13,8 %.
À savoir
La prime des petites capitalisations value, sur laquelle repose ce portefeuille, est au centre d'un débat académique depuis une quinzaine d'années.
Règles
- Allocation fixe : 20 % SPY, 20 % IWN, 20 % TLT, 20 % SHY, 20 % GLD.
- Rééquilibrage une fois par an, fin décembre, pour revenir aux poids cibles.
Depuis la publication
De févr. 2016 à oct. 2026, soit 129 mois : la seule période que l'auteur ne connaissait pas en concevant les règles.
| Stratégie | Actions mondiales | |
|---|---|---|
| Rendement annuel | 8,1 % | 12,7 % |
| Max drawdown | -17,8 % | -25,7 % |
| Volatilité | 8,6 % | 14,3 % |
| Sharpe | 0,70 | 0,76 |
Sur toute la période commune, la stratégie fait 7,4 % par an.
Allocation
Fixe : rééquilibrage une fois par an, fin décembre.
Avec des ETF européens
Les ETF américains ne sont pas accessibles aux particuliers européens. Voici les équivalents UCITS des ETF utilisés.
Toutes les mesures
| Période communedepuis juil. 2008 | Historique completdepuis déc. 2004 | |
|---|---|---|
| CAGR | 7,4 % | 7,5 % |
| Volatilité | 8,6 % | 8,1 % |
| Sharpe | 0,73 | 0,73 |
| Max drawdown | -17,8 % | -17,8 % |
| Plus longue période sous l'eau | 28 mois | 28 mois |
| Meilleure année civile complète | +20,6 % | +20,6 % |
| Pire année civile complète | -13,8 % | -13,8 % |
| Pire 5 ans (annualisé) | +3,5 % | +3,5 % |
| Pire 10 ans (annualisé) | +4,4 % | +4,4 % |
Même famille
Rendement annuel et pire baisse sur la période commune.
- 60/40 classique8,8 % /an · -24,4 %
- Permanent Portfolio6,7 % /an · -17,0 %
- All Weather (version Robbins)6,5 % /an · -21,1 %
- Portefeuille 3 fonds (Bogleheads)7,5 % /an · -25,5 %
- Ivy Portfolio (buy & hold)5,5 % /an · -44,4 %
- Portefeuille Swensen (Yale)7,4 % /an · -34,6 %
- Coffeehouse Portfolio7,0 % /an · -26,9 %
- Larry Portfolio4,6 % /an · -20,8 %
- 90/10 de Warren Buffett11,3 % /an · -37,5 %