90/10 de Warren Buffett
Le conseil de Buffett pour l'héritage de son épouse : 90 % S&P 500, 10 % obligations d'État courtes
L'essentiel
Dans sa lettre aux actionnaires sur l'année 2013, publiée en mars 2014, Warren Buffett écrit qu'il a demandé que l'héritage de son épouse soit placé à 90 % dans un fonds S&P 500 très bon marché et à 10 % en obligations d'État courtes.
Points forts
- Presque tout le rendement du S&P 500 avec un peu moins de volatilité.
- La simplicité même, défendue par l'investisseur le plus célèbre du monde.
Points faibles
- Quasiment la même exposition aux krachs que les actions seules : -38 % en 2008-2009.
- Les 10 % d'obligations courtes protègent très peu.
À savoir
Buffett ne présente pas ce conseil comme optimal : c'est une allocation qui évite les erreurs coûteuses d'un héritier peu intéressé par la finance.
Règles
- Allocation fixe : 90 % SPY, 10 % SHY.
- Rééquilibrage une fois par an, fin décembre, pour revenir aux poids cibles.
Depuis la publication
De avr. 2014 à oct. 2026, soit 151 mois : la seule période que l'auteur ne connaissait pas en concevant les règles.
| Stratégie | Actions mondiales | |
|---|---|---|
| Rendement annuel | 12,5 % | 10,3 % |
| Max drawdown | -22,0 % | -25,7 % |
| Volatilité | 13,0 % | 14,0 % |
| Sharpe | 0,83 | 0,65 |
Sur toute la période commune, la stratégie fait 11,3 % par an.
Allocation
Fixe : rééquilibrage une fois par an, fin décembre.
Avec des ETF européens
Les ETF américains ne sont pas accessibles aux particuliers européens. Voici les équivalents UCITS des ETF utilisés.
Toutes les mesures
| Période communedepuis juil. 2008 | Historique completdepuis août 2002 | |
|---|---|---|
| CAGR | 11,3 % | 10,3 % |
| Volatilité | 13,9 % | 13,1 % |
| Sharpe | 0,75 | 0,69 |
| Max drawdown | -37,5 % | -45,9 % |
| Plus longue période sous l'eau | 27 mois | 51 mois |
| Meilleure année civile complète | +29,1 % | +29,1 % |
| Pire année civile complète | -16,7 % | -32,5 % |
| Pire 5 ans (annualisé) | +6,3 % | -5,4 % |
| Pire 10 ans (annualisé) | +9,4 % | +6,1 % |
Même famille
Rendement annuel et pire baisse sur la période commune.
- 60/40 classique8,8 % /an · -24,4 %
- Permanent Portfolio6,7 % /an · -17,0 %
- Golden Butterfly7,4 % /an · -17,8 %
- All Weather (version Robbins)6,5 % /an · -21,1 %
- Portefeuille 3 fonds (Bogleheads)7,5 % /an · -25,5 %
- Ivy Portfolio (buy & hold)5,5 % /an · -44,4 %
- Portefeuille Swensen (Yale)7,4 % /an · -34,6 %
- Coffeehouse Portfolio7,0 % /an · -26,9 %
- Larry Portfolio4,6 % /an · -20,8 %