KellerWouter Keller & Jan Willem Keuning (2018)

Defensive Asset Allocation (DAA-G12)

Deux « canaris » (émergents et obligations) décident de la part défensive

CAGR7,9 %Actions mondiales : 8,8 %

Temps de récupération48 moisActions mondiales : 28 mois

Max drawdown-19,5 %Actions mondiales : -45,8 %

Pire année-12,0 %Actions mondiales : -18,4 %

L'essentiel

Deux « canaris », les actions émergentes et les obligations agrégées, servent d'alarme : chaque canari négatif fait passer la moitié du portefeuille en défensif. Le reste est investi dans les 6 actifs les plus forts parmi 12.

Points forts

Une protection graduelle (0, 50 ou 100 %) plutôt que du tout ou rien.
Bon compromis rendement/risque sur la période testée.

Points faibles

Beaucoup de paramètres (12 actifs, 6 retenus, 2 canaris) pour un historique limité.
Rotation élevée : des changements presque tous les mois.

À savoir

RotationShield applique la même idée de canari, avec VWO et TIP comme sentinelles.

Règles

Fin de mois : momentum 13612W de chaque actif.
Canaris : VWO et BND. Chaque canari négatif fait passer 50 % du portefeuille en défensif.
Partie offensive : les 6 meilleurs des 12 actifs risqués, à parts égales.
Partie défensive : le meilleur de SHY, IEF et LQD.

RotationShield applique la même logique de canari avec VWO et TIP.

Publiée en juillet 2018.

Signal pour septembre 2026

Calculé sur la clôture de fin août 2026.

SHY50 %iShares 1-3 Year Treasury Bond

GSG8,3 %iShares S&P GSCI Commodity-Indexed

GLD8,3 %SPDR Gold Shares

QQQ8,3 %Invesco QQQ (Nasdaq-100)

EWJ8,3 %iShares MSCI Japan

SPY8,3 %SPDR S&P 500

VWO8,3 %Vanguard FTSE Emerging Markets

Historique des signaux

11 changements sur les 12 derniers mois. En gras : le mois où l'allocation a changé.

Mois	Allocation
sept. 2026	50 % SHY · 8,3 % chacun : GSG, GLD, QQQ, EWJ, SPY, VWO
août 2026	50 % SHY · 8,3 % chacun : GSG, VGK, VNQ, SPY, EWJ, IWM
juil. 2026	16,7 % chacun : IWM, QQQ, EWJ, VNQ, SPY, VWO
juin 2026	16,7 % chacun : QQQ, IWM, SPY, GSG, EWJ, VWO
mai 2026	16,7 % chacun : GSG, QQQ, IWM, SPY, VWO, VNQ
avr. 2026	100 % SHY
mars 2026	16,7 % chacun : GLD, EWJ, VGK, VWO, GSG, VNQ
févr. 2026	16,7 % chacun : GLD, GSG, EWJ, VGK, IWM, VWO
janv. 2026	16,7 % chacun : GLD, VGK, EWJ, VWO, SPY, QQQ
déc. 2025	16,7 % chacun : GLD, IWM, VGK, QQQ, SPY, EWJ
nov. 2025	16,7 % chacun : GLD, QQQ, EWJ, IWM, SPY, VWO
oct. 2025	16,7 % chacun : GLD, QQQ, VWO, IWM, SPY, EWJ
sept. 2025	16,7 % chacun : IWM, GLD, EWJ, VWO, VGK, SPY

Avec des ETF européens

SPYCSPXmême indice

iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) · IE00B5BMR087 · frais 0,07 %

IWMR2USmême indice

SPDR Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS ETF · IE00BJ38QD84 · frais 0,30 %

QQQCNDXmême indice

iShares Nasdaq 100 UCITS ETF (Acc) · IE00B53SZB19 · frais 0,30 %

VGKIMAEproche

iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) · IE00B4K48X80 · frais 0,12 %

MSCI Europe au lieu du FTSE Developed Europe : exposition quasi identique.

EWJIJPAproche

iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF · IE00B4L5YX21 · frais 0,12 %

MSCI Japan IMI : inclut aussi les petites capitalisations japonaises.

VWOEMIMproche

iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (Acc) · IE00BKM4GZ66 · frais 0,18 %

MSCI Emerging Markets IMI au lieu du FTSE Emerging : MSCI classe la Corée du Sud parmi les émergents, FTSE non. Le fonds UCITS en contient donc, VWO pas.

VNQIUSPproche

iShares US Property Yield UCITS ETF · IE00B1FZSF77 · frais 0,40 %

Sélection de REIT américains à rendement élevé, pas l'ensemble du secteur.

GSGICOMproche

iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF · IE00BDFL4P12 · frais 0,19 %

Indice Bloomberg Commodity : nettement moins d'énergie que le S&P GSCI.

GLDSGLNmême indice

iShares Physical Gold ETC · IE00B4ND3602 · frais 0,12 %

ETC adossé à de l'or physique (pas un fonds UCITS au sens strict).

TLTDTLAmême indice

iShares USD Treasury Bond 20+yr UCITS ETF USD (Acc) · IE00BFM6TC58 · frais 0,07 %

HYGIHYUmême indice

iShares USD High Yield Corporate Bond UCITS ETF (Dist) · IE00B4PY7Y77 · frais 0,50 %

LQDLQDAmême indice

iShares USD Corporate Bond UCITS ETF (Dist) · IE0032895942 · frais 0,20 %

SHYIBTSmême indice

iShares USD Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF (Dist) · IE00B14X4S71 · frais 0,07 %

IEFCBU0même indice

iShares USD Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF (Acc) · IE00B3VWN518 · frais 0,07 %

BNDIUAAmême indice

iShares US Aggregate Bond UCITS ETF (Acc) · IE00BYXYYM63 · frais 0,25 %

Bloomberg US Aggregate au lieu du US Aggregate Float Adjusted : quasi identique.

Toutes les mesures

	Période communedepuis juil. 2008	Historique completdepuis mai 2008
CAGR	7,9 %	7,8 %
Volatilité	8,3 %	8,4 %
Sharpe	0,80	0,79
Max drawdown	-19,5 %	-19,5 %
Plus longue période sous l'eau	48 mois	48 mois
Meilleure année	+25,7 %	+25,7 %
Pire année	-12,0 %	-12,0 %
Pire 5 ans (annualisé)	+2,1 %	+2,1 %
Pire 10 ans (annualisé)	+4,1 %	+4,1 %

Même famille

Rendement annuel et pire baisse sur la période commune.

Vigilant Asset Allocation (VAA-G4)6,0 % /an · -20,9 %
Protective Asset Allocation (PAA2)6,9 % /an · -20,6 %
Hybrid Asset Allocation (HAA)9,9 % /an · -9,2 %
Bold Asset Allocation (BAA-G12)7,2 % /an · -11,1 %
Generalized Protective Momentum (GPM)6,2 % /an · -11,7 %

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