SecteursMebane Faber (2010)

Rotation sectorielle avec filtre de tendance

La même rotation, mise en cash quand le S&P 500 passe sous sa moyenne 10 mois

Comparer avec une autre stratégie →

CAGR7,9 %Actions mondiales : 8,5 %

Temps de récupération35 moisActions mondiales : 31 mois

Max drawdown-21,0 %Actions mondiales : -47,5 %

Pire année-10,9 %Actions mondiales : -18,4 %

L'essentiel

La même rotation sectorielle, mais tout passe en cash quand le S&P 500 est sous sa moyenne des 10 derniers mois.

Points forts

Le filtre réduit presque de moitié le pire drawdown (-21 % au lieu de -39 %).
Traverse 2008 quasiment à l'équilibre au second semestre.

Points faibles

Le filtre coûte plus de 2 points de rendement annuel sur la période.
Faux signaux en 2015-2016 : le pire moment de la stratégie.

À savoir

Comparez avec la rotation sectorielle sans filtre : c'est un cas d'école du prix d'une assurance contre les krachs.

Règles

Si SPY est sous sa moyenne des 10 derniers mois : 100 % cash.
Sinon : un tiers dans chacun des 3 meilleurs secteurs sur 3 mois.

Publiée en janvier 2010.

Depuis la publication

De févr. 2010 à oct. 2026, soit 201 mois : la seule période que l'auteur ne connaissait pas en concevant les règles.

	Stratégie	Actions mondiales
Rendement annuel	7,7 %	10,6 %
Max drawdown	-21,0 %	-25,7 %
Volatilité	12,0 %	14,5 %
Sharpe	0,56	0,68

Sur toute la période commune, la stratégie fait 7,9 % par an.

Signal pour novembre 2026

Calculé sur la clôture de fin octobre 2026.

XLE33,3 %Energy Select Sector SPDR

XLV33,3 %Health Care Select Sector SPDR

XLP33,3 %Consumer Staples Select Sector SPDR

Historique des signaux

12 changements sur les 12 derniers mois. En gras : le mois où l'allocation a changé.

Mois	Allocation
nov. 2026	33,3 % chacun : XLE, XLP, XLV
oct. 2026	33,3 % chacun : XLE, XLK, XLV
sept. 2026	33,3 % chacun : XLE, XLF, XLV
août 2026	33,3 % chacun : XLF, XLK, XLV
juil. 2026	33,3 % chacun : XLF, XLI, XLK
juin 2026	33,3 % chacun : XLE, XLK, XLY
mai 2026	33,3 % chacun : XLE, XLK, XLU
avr. 2026	100 % Cash
mars 2026	33,3 % chacun : XLB, XLE, XLI
févr. 2026	33,3 % chacun : XLB, XLE, XLP
janv. 2026	33,3 % chacun : XLF, XLK, XLV
déc. 2025	33,3 % chacun : XLK, XLU, XLV
nov. 2025	33,3 % chacun : XLK, XLV, XLY

Avec des ETF européens

Les ETF américains ne sont pas accessibles aux particuliers européens. Voici les équivalents UCITS des ETF que la stratégie achète.

XLBZPDMmême indice

State Street SPDR S&P U.S. Materials Select Sector UCITS ETF · IE00BWBXM831 · frais 0,15 %

XLEZPDEmême indice

State Street SPDR S&P U.S. Energy Select Sector UCITS ETF · IE00BWBXM492 · frais 0,15 %

XLFZPDFmême indice

State Street SPDR S&P U.S. Financials Select Sector UCITS ETF · IE00BWBXM500 · frais 0,15 %

XLIZPDImême indice

State Street SPDR S&P U.S. Industrials Select Sector UCITS ETF · IE00BWBXM724 · frais 0,15 %

XLKZPDTmême indice

State Street SPDR S&P U.S. Technology Select Sector UCITS ETF · IE00BWBXM948 · frais 0,15 %

XLPZPDSmême indice

State Street SPDR S&P U.S. Consumer Staples Select Sector UCITS ETF · IE00BWBXM385 · frais 0,15 %

XLUZPDUmême indice

State Street SPDR S&P U.S. Utilities Select Sector UCITS ETF · IE00BWBXMB69 · frais 0,15 %

XLVZPDHmême indice

State Street SPDR S&P U.S. Health Care Select Sector UCITS ETF · IE00BWBXM617 · frais 0,15 %

XLYZPDDmême indice

State Street SPDR S&P U.S. Consumer Discretionary Select Sector UCITS ETF · IE00BWBXM278 · frais 0,15 %

CashIB01proche

iShares USD Treasury Bond 0-1yr UCITS ETF (Acc) · IE00BGSF1X88 · frais 0,07 %

Le cash des stratégies correspond aux T-bills américains de 1 à 3 mois ; ce fonds détient des Treasuries de 0 à 1 an, au comportement très proche.

Indicateur : ne pas acheter

SPY sert seulement à calculer le signal : la stratégie ne l'achète jamais. Son cours est public : on peut suivre directement l'ETF américain, ou son équivalent UCITS.

SPYSPYLmême indice

State Street SPDR S&P 500 UCITS ETF (Acc) · IE000XZSV718 · frais 0,03 %

Alternative : iShares Core S&P 500 (CSPX, IE00B5BMR087), plus ancien, frais 0,07 %.

Toutes les mesures

	Période communedepuis juil. 2008	Historique completdepuis avr. 1999
CAGR	7,9 %	7,8 %
Volatilité	11,9 %	11,2 %
Sharpe	0,59	0,55
Max drawdown	-21,0 %	-21,0 %
Plus longue période sous l'eau	35 mois	42 mois
Meilleure année civile complète	+27,3 %	+27,3 %
Pire année civile complète	-10,9 %	-10,9 %
Pire 5 ans (annualisé)	-1,0 %	-1,0 %
Pire 10 ans (annualisé)	+3,7 %	+3,7 %

Même famille

Rendement annuel et pire baisse sur la période commune.

Rotation sectorielle (Faber)10,4 % /an · -39,1 %

Toute la famille « Rotation sectorielle »